Sabancı Holding: 2Ç22 net kar beklentilerin üzerinde Sabancı Holding, 2Ç22’de 8.091 milyon TL net kar (Konsensus: 7.378 milyon TL / Deniz Yatırım: 7.378 milyon TL) deklare etti. 2Ç22 net kar sayısının beklentilerin
yavaşça üzerinde açıklanması ötürüsıyla sonuçların pay performansı üzerinde hudutlu olumlu bir tesir yapacağını düşünüyoruz.
Sabancı Holding, 2Ç22 devrinde gelirlerini yıllık bazda %129 artış ile 15.588 milyon TL düzeyine yükseltmiştir. Gelirler çeyreksel bazda da %25 artış kaydetmiştir.
Şirket’in net karı, çeyreksel bazda %2 azalış, yıllık bazda ise %373 artışla 8.091 milyon TL düzeyinde gerçekleşmiştir.
Konsolide özkaynak karlılığı, banka dışı özkaynak karlılığındaki artışa banka özkaynak karlılığındaki güzelleşmenin de eşlik etmesi ile %33,6’ya ulaştı.
Kombine banka dışı operasyonel nakit akışı, hızlanan ticari faaliyetlere bağlı olarak artan işletme sermayesi ihtiyacı ve güç perakende iş kolunda elektrik tedarik fiyatları ile mevcut ulusal tarife içinde devam eden dengesizlik niçiniyle yıllık bazda geriledi.
Holding’in solo net nakit pozisyonu Mart 2022 devri sonunda 7,7 milyar TL iken Haziran 2022 sonunda temettü gelir/giderleri, satın almalar ve pay geri alımlarının akabinde 5,5 milyar TL’ye geriledi. Net finansal borç/FAVÖK rasyosu ise Haziran sonunda 1,3x düzeyinde gerçekleşmiştir.
Genel kıymetlendirme: İkinci çeyrek finansallarının akabinde Holding’in sahip olduğu halka açık olan şirketlerin amaç bedellerindeki üst istikametli revizyon sonucunda Sabancı Holding için 12-aylık gaye fiyatımızı 27,40 TL’den 32,00 TL’ye yükseltiyor, AL teklifimizi sürdürüyoruz. Pay, yıl başından itibaren BIST
100 Endeksi’nin %23 üzerinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık datalara bakılırsa pay 2,0x F/K ve 0,7x PD/DD çarpanlarıyla süreç görmektedir.
Deniz Yatırım
yavaşça üzerinde açıklanması ötürüsıyla sonuçların pay performansı üzerinde hudutlu olumlu bir tesir yapacağını düşünüyoruz.
Sabancı Holding, 2Ç22 devrinde gelirlerini yıllık bazda %129 artış ile 15.588 milyon TL düzeyine yükseltmiştir. Gelirler çeyreksel bazda da %25 artış kaydetmiştir.
Şirket’in net karı, çeyreksel bazda %2 azalış, yıllık bazda ise %373 artışla 8.091 milyon TL düzeyinde gerçekleşmiştir.
Konsolide özkaynak karlılığı, banka dışı özkaynak karlılığındaki artışa banka özkaynak karlılığındaki güzelleşmenin de eşlik etmesi ile %33,6’ya ulaştı.
Kombine banka dışı operasyonel nakit akışı, hızlanan ticari faaliyetlere bağlı olarak artan işletme sermayesi ihtiyacı ve güç perakende iş kolunda elektrik tedarik fiyatları ile mevcut ulusal tarife içinde devam eden dengesizlik niçiniyle yıllık bazda geriledi.
Holding’in solo net nakit pozisyonu Mart 2022 devri sonunda 7,7 milyar TL iken Haziran 2022 sonunda temettü gelir/giderleri, satın almalar ve pay geri alımlarının akabinde 5,5 milyar TL’ye geriledi. Net finansal borç/FAVÖK rasyosu ise Haziran sonunda 1,3x düzeyinde gerçekleşmiştir.
Genel kıymetlendirme: İkinci çeyrek finansallarının akabinde Holding’in sahip olduğu halka açık olan şirketlerin amaç bedellerindeki üst istikametli revizyon sonucunda Sabancı Holding için 12-aylık gaye fiyatımızı 27,40 TL’den 32,00 TL’ye yükseltiyor, AL teklifimizi sürdürüyoruz. Pay, yıl başından itibaren BIST
100 Endeksi’nin %23 üzerinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık datalara bakılırsa pay 2,0x F/K ve 0,7x PD/DD çarpanlarıyla süreç görmektedir.
Deniz Yatırım