AL: TAV’ın Ana İştirak Net Devir Karı Beklentilerin Üzerinde TAV Havalimanları’nın 3Ç2022’de ana iştirak net devir karı bundan evvelki yılın birebir periyoduna nazaran %149 oranında artarak 1.574mn TL olarak gerçekleşmiştir. Ortalama piyasa kar beklentisi 1.390mn TL iken, bizim beklentimiz 1.433mn TL idi. Tahminimizdeki sapmada iştirak gelirlerinin beklentimizden yüksek gerçekleşmesi tesirli olmuştur.
Üçüncü çeyrek kar sayısıyla birlikte Şirket’in Ocak- Eylül devri ana iştirak net periyot karı 1.869mn TL olmuştur. bundan evvelki yılın tıpkı devrinde 853mn TL
ana paydaşlık net devir karı kaydedilmişti. TAV Havalimanları’nın 2022 yılının üçüncü çeyreğinde toplam hizmet verilen yolcu sayısı, geçen yılın birebir devrindeki 24,1 milyondan 30,3 milyona çıkmıştır. TAV bundan evvelki çeyrekte (2Ç2022) ise 19,9 milyon yolcuya hizmet vermişti. Bu duruma bağlı olarak TAV’ın satış gelirleri bundan evvelki yılın tıpkı devrindeki 1.964mn TL’den kurlardaki artışın da olumlu katkısıyla 3Ç2022’de 5.925mn TL’ye yükselmiştir. Öteki taraftan satışların maliyetleri bakılırsace daha düşük oranında artarak 3.086mn TL olarak gerçekleşmiştir. Buna bağlı olarak brüt kar %185,1 oranında artarak 2.839mn TL’ye yükselmiştir.
Operasyonel masraflar birebir periyotta %210,8 oranında artarken, 15mn TL’lik öbür faaliyetlerden net sarfiyat ile birlikte net faaliyet karı 1.743mn TL (3Ç2021’de 605mn TL idi) olarak gerçekleşmiştir.
Şirket’in FAVÖK’ü birebir periyotta %162,2 oranında artarak 2.396,8mn TL’ye (137,9mn Euro) yükselirken, FAVÖK marjı da %40,5 olarak gerçekleşmiştir. Yatırım
faaliyetlerinden 3Ç2022’de 141mn TL, özkaynak sistemiyle pahalanan yatırımlardan da 631mn TL gelir (3Ç2021’de 173mn TL idi) kaydedilmiştir. Net finansman masrafı tıpkı periyotta 88mn TL’den 794mn TL’ye yükselirken, 81mn TL’lik vergi masrafı daha sonrasında ana iştirak net periyot karı 1.574mn TL olarak gerçekleşmiştir.
TAV’ın maksat pay fiyatını, birinci dokuz ay sonuçları akabinde, beklentilerimizdeki güncellemelere ve piyasa çarpanlarındaki değişikliklere bağlı olarak 96,60TL’den 122,00TL’ye yükseltiyoruz. Payla ilgili daha evvelki “AL” teklifimiz de koruyoruz.
Ziraat Yatırım
Üçüncü çeyrek kar sayısıyla birlikte Şirket’in Ocak- Eylül devri ana iştirak net periyot karı 1.869mn TL olmuştur. bundan evvelki yılın tıpkı devrinde 853mn TL
ana paydaşlık net devir karı kaydedilmişti. TAV Havalimanları’nın 2022 yılının üçüncü çeyreğinde toplam hizmet verilen yolcu sayısı, geçen yılın birebir devrindeki 24,1 milyondan 30,3 milyona çıkmıştır. TAV bundan evvelki çeyrekte (2Ç2022) ise 19,9 milyon yolcuya hizmet vermişti. Bu duruma bağlı olarak TAV’ın satış gelirleri bundan evvelki yılın tıpkı devrindeki 1.964mn TL’den kurlardaki artışın da olumlu katkısıyla 3Ç2022’de 5.925mn TL’ye yükselmiştir. Öteki taraftan satışların maliyetleri bakılırsace daha düşük oranında artarak 3.086mn TL olarak gerçekleşmiştir. Buna bağlı olarak brüt kar %185,1 oranında artarak 2.839mn TL’ye yükselmiştir.
Operasyonel masraflar birebir periyotta %210,8 oranında artarken, 15mn TL’lik öbür faaliyetlerden net sarfiyat ile birlikte net faaliyet karı 1.743mn TL (3Ç2021’de 605mn TL idi) olarak gerçekleşmiştir.
Şirket’in FAVÖK’ü birebir periyotta %162,2 oranında artarak 2.396,8mn TL’ye (137,9mn Euro) yükselirken, FAVÖK marjı da %40,5 olarak gerçekleşmiştir. Yatırım
faaliyetlerinden 3Ç2022’de 141mn TL, özkaynak sistemiyle pahalanan yatırımlardan da 631mn TL gelir (3Ç2021’de 173mn TL idi) kaydedilmiştir. Net finansman masrafı tıpkı periyotta 88mn TL’den 794mn TL’ye yükselirken, 81mn TL’lik vergi masrafı daha sonrasında ana iştirak net periyot karı 1.574mn TL olarak gerçekleşmiştir.
TAV’ın maksat pay fiyatını, birinci dokuz ay sonuçları akabinde, beklentilerimizdeki güncellemelere ve piyasa çarpanlarındaki değişikliklere bağlı olarak 96,60TL’den 122,00TL’ye yükseltiyoruz. Payla ilgili daha evvelki “AL” teklifimiz de koruyoruz.
Ziraat Yatırım